独家解读森麒麟一季度利润承压背后：原材料成本高企与全球产能布局的深层博弈

　　近日，轮胎行业龙头企业森麒麟发布2025年一季度财报数据引发市场关注。财报显示，尽管公司此前公告称产品处于"供不应求"状态，但一季度营收却出现下滑，库存量同步增加，利润同比呈现较大幅度下降。这一看似矛盾的现象背后，究竟隐藏着怎样的经营逻辑？

　　针对投资者提出的疑问，森麒麟方面作出详细回应。公司表示，从2024年四季度至2025年一季度的订单情况来看，市场需求依然旺盛，生产运营保持正常节奏。产销量的小幅波动属于行业正常现象，而一季度利润下滑主要归因于原材料价格的同比上涨压力。

　　值得注意的是，库存增加并非销售不畅所致，而是公司为摩洛哥新生产基地的产能爬坡所做的战略性原材料储备。目前，森麒麟已形成中国、泰国、摩洛哥三大生产基地的"黄金三角"全球布局，这一战略架构将持续强化公司在全球轮胎市场的竞争优势。

　　分析人士指出，短期利润波动是制造企业在产能扩张期的常见现象。随着摩洛哥工厂产能的逐步释放，以及全球供应链布局的优化，森麒麟有望在未来季度实现业绩回升。公司方面强调，将继续坚持稳健经营策略，聚焦主业发展，持续提升综合竞争力。

　　（本文基于公开信息分析，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）

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