重磅评级石药集团目标价暴涨26.5%！中金力挺创新药龙头逆势突围

　　最新市场分析显示，知名医药企业石药集团（01093.HK）正迎来关键转折点。专业机构最新评估将该公司目标价大幅上调至8.60港元，较此前估值提升26.5%，同时维持"跑赢行业"的积极评级。按照当前市场表现测算，该股存在约12.9%的潜在上涨空间。

　　业绩表现方面，公司2025年第一季度实现营业收入70.15亿元，其中创新业务收入达7.18亿元。尽管同比数据受行业调整影响有所波动，但季度环比增长10.9%的态势显现出业务韧性。值得注意的是，核心净利润达到14.11亿元，较上季度实现翻倍增长，展现出较强的盈利修复能力。

　　业务板块分析揭示差异化表现：

　　创新药业务短期承压，但预计第二季度起将逐步回暖

　　原料药板块表现亮眼，维生素C产品收入同比增长25%

　　抗生素原料药保持稳健，实现3.3%的同比增长

　　财务指标呈现积极变化：

　　公司通过优化运营效率取得显著成效，销售费用率同比改善9.3个百分点，管理效率持续提升。尽管研发投入强度加大至23.7%，但这是支撑未来创新管线的重要战略布局，预计全年研发投入将超过55亿元。

　　创新管线进展值得期待：

　　核心产品SYS6010（EGFR ADC）在非小细胞肺癌治疗领域取得重要突破：

　　• 国内二线治疗III期临床已启动

　　• 一线治疗联合方案完成Ib期研究

　　• 国际多中心临床试验顺利推进

　　机构特别提示，凭借完善的研发平台体系，公司有望在近期达成多项具有战略意义的国际合作，这将进一步强化其创新药龙头地位并为投资者创造持续回报。

　　（风险提示：行业政策变化、市场竞争加剧、研发进展不及预期等因素可能影响业绩表现）

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