警报英国债市再临"特拉斯式风暴"？央行紧急预警：770亿英镑杠杆炸弹随时引爆！

2025-07-10 173 007导航小编

　　英国央行最新发布的半年度《金融稳定报告》向市场投下震撼弹，揭示英国债券市场正面临高杠杆对冲基金强制平仓的连锁反应风险。这一预警使新任财政大臣雷切尔·里夫斯的财政政策面临严峻考验。

　　报告披露，对冲基金通过回购协议借入的英债规模已飙升至创纪录的770亿英镑（约合1050亿美元），主要用于基差交易等相对价值策略。令人担忧的是，市场90%的杠杆头寸集中在"少数几家"对冲基金手中，这种高度集中的风险敞口意味着，任何关键参与者的突然撤资都可能引发市场剧烈震荡。

　　这种结构性风险让人联想起2022年特拉斯政府时期震惊全球的英债抛售风暴。当时，对冲基金的快速去杠杆化导致英国国债收益率飙升，迫使英国央行紧急干预市场。如今相似的风险正在累积——对冲基金通过放大现金债券与期货合约之间的价差获利，但这种策略在市场逆转时可能引发踩踏式平仓。

　　更复杂的是，英国债市正经历深刻的结构性变革。传统主力买家——养老基金的购债规模持续萎缩，而英国央行也在缩减资产负债表。这使得外国投资者持有英国国债的比例攀升至历史高位，市场稳定性更易受到国际资本流动的冲击。

　　这种变化给里夫斯财政团队带来双重压力：既要兑现"不增税"的竞选承诺，又要应对左翼政党核心支持者和担忧债务可持续性的投资者群体的双重夹击。分析师警告，秋季财政预算案公布时，市场敏感度可能达到临界点。

　　"这份报告犹如一记警钟，"某国际金融机构首席经济学家指出，"英国财政可持续性正面临市场信心考验。随着全球利率环境持续波动，英国这个依赖外资的债市可能首当其冲。"当前，长期英债收益率已成为衡量市场焦虑的晴雨表，任何风吹草动都可能引发连锁反应。