途虎养车遭遇"利润滑铁卢"：2024年净利润暴跌92.8%，汽车后市场洗牌加剧

2025-03-21 99 007导航小编

　　3月20日，汽车后市场龙头企业途虎养车（09690.HK）发布最新财报，数据显示公司2024年经营状况出现显著分化。虽然营业收入同比增长8.5%至148亿元，毛利率提升0.7个百分点至25.4%，但年内利润却遭遇断崖式下跌，从2023年的67亿元骤降至4.82亿元，降幅高达92.8%。

　　财报分析显示，利润大幅下滑主要受三方面因素影响：一是2023年一次性收益的基数效应；二是政府补助同比减少47.6%；三是销售及营销开支增加带来的成本压力。值得注意的是，尽管公司用户复购率有所提升，但客单价持续走低，反映出下沉市场用户对低价服务的偏好。

　　在新能源业务布局方面，途虎养车取得显著进展。2024年新能源汽车交易用户数达到270万，同比增长105%，占总交易用户数的11%。然而，新能源业务尚未形成清晰的盈利模式，且充电网络建设等重资产投入仍在持续。公司管理层坦言，新能源汽车相关服务仍处于发展初期。

　　资本市场对途虎养车的表现反应强烈。自2023年上市以来，公司股价从发行价28港元一路下跌至18港元附近，期间最大跌幅超过75%。多家投行下调了公司盈利预期，摩根士丹利将2024-2026年盈利预测下调3%-14%，并将目标价下调8%至22港元。

　　在服务质量方面，途虎养车面临严峻挑战。黑猫投诉平台数据显示，涉及途虎的投诉多达3004条，主要集中在技师操作不规范、商品质量、退款问题等方面。快速扩张的加盟模式也带来了服务质量参差不齐的问题，截至2024年末，公司工场店已达6874家，地级行政区覆盖率超95%，但标准化管理仍面临巨大挑战。

　　行业数据显示，2024年内地汽车后市场累计产值及台次同比均下滑1%。随着汽车制造技术进步，车辆保养周期延长，部分消费者减少了定期保养频次。同时，京东养车、天猫养车等竞争对手依托电商流量加速扩张，进一步加剧了市场竞争。

　　业内人士指出，汽车后市场已进入"互联网+"转型后期，行业竞争从"获客竞争"转向"存量竞争"。面对市场环境的变化，途虎养车需要在服务质量、技术创新和盈利模式等方面进行深度调整，以应对日益激烈的市场竞争和消费者需求的变化。