泰国百亿泰铢"输血"能否拯救哪吒汽车？东南亚战略成生死关键

　　中国新能源汽车品牌哪吒汽车近日在泰国市场取得重大突破。3月20日，该公司与泰国知名汽车金融机构NLTH达成战略合作，获得100亿泰铢（约合21.5亿元人民币）的授信支持。这一资金注入将为哪吒汽车在东南亚市场的扩张提供重要支撑。

　　根据合作协议，哪吒X车型将于今年7月在泰国启动本地化生产，由BGAC代工企业提供为期五年的产能支持。这一布局旨在将泰国打造为哪吒汽车面向东南亚市场的出口基地。哪吒泰国子公司制定了雄心勃勃的目标：到2025年实现零售销量突破1万台，并力争跻身泰国新能源汽车销量前二。

　　这一战略合作被视为哪吒汽车"以海外市场反哺国内困境"的关键举措。自2021年启动海外布局以来，哪吒汽车在泰国市场表现亮眼。2024年，其海外销量达到3万辆，占总销量的近三分之一。其中，泰国市场贡献了1.2万辆的销量，使哪吒位列泰国新能源汽车全球品牌销量第三、新势力第一。

　　然而，与海外市场的积极态势形成鲜明对比的是，哪吒汽车在国内市场正面临严峻挑战。2024年，其国内销量同比暴跌49.37%，仅售出6.45万辆。主力车型哪吒V和哪吒U因市场竞争加剧和品控问题逐渐失去市场份额。进入2025年，形势进一步恶化，1月零售销量仅110辆，2月虽回升至377辆，但仍远低于行业平均水平。

　　财务压力同样不容乐观。截至2024年底，哪吒汽车总负债接近百亿元，其中拖欠供应商款项占比超过60%。母公司合众新能源的股权冻结金额高达41.54亿元，创始人方运舟多次被限制高消费。

　　尽管获得泰国市场的资金支持，哪吒汽车仍需解决一系列根本性问题：

　　1. 产品竞争力不足：2023年研发投入占比仅8.9%，远低于行业领先企业，导致智能化技术落后，品控问题频发；

　　2. 品牌定位模糊：长期依赖10万-20万元低端市场，毛利率连续三年为负，高端化尝试屡屡受挫；

　　3. 用户信任危机：50万存量车主的售后保障问题亟待解决，否则将严重影响品牌口碑。

　　在新能源汽车市场竞争日益激烈的背景下，哪吒汽车的命运将取决于多个关键因素：E轮融资能否顺利到位、泰国产能是否如期释放、国内产品线能否聚焦盈利车型，以及用户信任能否逐步修复。这家曾经的新势力代表企业，正面临着生死存亡的关键时刻。

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