血亏警报1元基金腰斩剩5毛！长信"消费升级"巨亏46%背后的散户收割机

2025-04-04 124 007导航小编

　　随着2024年基金年报陆续披露，一组触目惊心的数据引发市场关注。长信基金旗下消费升级混合型产品（A类代码：009778）最新净值报告显示，该基金成立以来累计亏损达45.96%，成为全市场表现最差的消费主题基金之一。

　　净值暴跌背后的数字真相

　　截至2025年4月3日，该基金A类份额净值已跌至0.5元附近，意味着初始认购1万元的投资者，当前账户价值缩水至约5000元。更值得警惕的是，该产品近三年最大回撤高达69.47%，远超同期消费主题基金平均-12.3%的跌幅，达到行业平均亏损水平的3.7倍。

　　从业绩轨迹看，2022-2024年间，A类份额累计净值增长率连续三年告负，分别为-50.54%、-56.45%和-36.88%，C类份额表现更为惨淡。尽管2024年取得13.31%的正收益，但仍跑输沪深300指数14.68%的涨幅。

　　基金经理的"铁饭碗"之谜

　　令人费解的是，在业绩持续垫底的情况下，该基金规模始终维持在1.2-1.3亿元区间，巧妙避开5000万元的清盘红线。业内知情人士透露，这与部分公募"重规模轻业绩"的考核机制密切相关——只要管理规模稳定，即便投资回报为负，基金经理仍可获得可观收入。

　　数据显示，该基金99.4%的持有人为个人投资者，机构占比仅0.6%，形成典型的"散户接盘"格局。现任基金经理刘亮自2021年6月接管以来，任期回报率-50.81%，远超同类平均-16.33%的跌幅，却依然稳坐管理岗位。

　　行业考核机制的双面镜

　　记者调查发现，公募行业普遍存在考核标准异化现象。虽然多数公司宣称以"三年期业绩"为核心指标，但实际操作中规模权重仍占主导。某中型公募人士直言："规模骤降的基金经理，即便业绩达标也可能面临降薪。"

　　值得注意的是，部分机构已启动考核改革。有公司引入"投资者真实回报率"指标，要求基金经理强制跟投所管产品；另有机构建立"中长期业绩+研究贡献+跟投制度"的立体评价体系。但行业整体仍面临管理费模式与投资者利益的结构性矛盾。

　　截至发稿，长信基金对产品长期亏损、考核机制等问题未予置评。公开资料显示，这家成立20年的老牌基金公司，股东包括长江证券、上海海欣集团等知名机构，当前管理规模超千亿元。